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    黑龙冮福彩22选5中奖号:资本市场即将进入新阶段 天星资本和新三板市场能否重新出发?

    新疆风采22选5历史开奖 www.hwnq.net 2018-11-15 09:58 文章来源:21世纪经济报道 作者:

    【导读】 一直以来,天星资本都是一家备受争议的机构,近期天星资本再次因为所持股票被公开拍卖的事件再次进入公众的视野.如今资本市场即将进入新的阶段,天星资本和新三板市场是否能重新出发?

    低调沉寂一段时间的天星资本近期再次因为所持股票被公开拍卖的事件再次进入公众的视野。

    一直以来,天星资本都是一家备受争议的机构,一方面成立短短数年发展迅猛,另一方面却因为激进的投资风格和高调的发展规划被市场质疑。

    值得注意的是,与九鼎投资、中科招商这些利用挂牌新疆风采22选5历史开奖募资完成跳跃式发展的私募机构不一样的是,即便一直未能登陆新三板,但从一开始天星资本就同新三板市场深度绑定,一定程度上天星资本发展的周期就是新三板市场由热到冷的微观缩影。

    如今资本市场即将进入新的阶段,天星资本和新三板市场是否能重新出发?

    押注新三板

    2012年成立的天星资本,在最初发展的几年时间里同新三板市场深度绑定,而这种押注式策略也为随后天星资本遭遇的种种问题埋下了伏笔。

    天星看好新三板体现在两个方面,一是看好新三板企业,二是乐观预期自身可以登陆新三板并且利用新三板完成跨越式发展。

    2014年2月新三板第一批扩容至全国的企业正式完成挂牌,彼时为了庆祝这一历史时刻,新三板各界齐聚鸟巢,新三板市场一派新气象。也就是在这一阶段,刚成立不久的天星资本开始了有别于其他私募机构的凶猛打法,地毯式地专注投资新三板企业。

    根据记者梳理,2014、2015年两年天星资本投资了大量新三板挂牌企业,天星资本所持有的新三板企业股权多来自于这一时期的投资。

    “从市场阶段来看,天星当时这种投资风格也有其道理,2014年扩容之后,做市商制度出台,新三板指数出台,2015年第一季度新三板二级市场更是有一波疯狂的行情,对于包括天星资本在内的多家机构来说,这是一个不可多得的机会。”上海一家私募投资机构的投资总监11月13日回忆当时情况时讲道。

    从后来天星资本为了登陆新三板准备的公开转让说明书来看,截至2015年底,天星资本已经在新三板市场完成了宏大的布局。数据显示,截至2015 年10月20日天星资本在管基金投资项目和直接投资项目超过200个,主要为已挂牌或拟挂牌新三板的企业。

    按照这一速度来看,天星在短时间内完成的多笔投资,沪上一家曾经和天星资本一同调研过的公募基金专户产品新三板投资经理11月14日对记者表示:“当时天星资本人员扩张也很厉害,几乎很多企业的路演或者调研都可以看到他们的身影,出手迅速是他们的特点。”

    和新三板市场一样,快速发展的天星资本在这一过程中也在重新为自己估值。很快,一轮近百亿估值的融资敲定,但这一过程中,天星资本的管理团队也签下严苛的对赌协议,其核心还是将自身的发展寄托于了新三板市场的发展上,即要在2016 年6月30日前成功在全国股转系统成功挂牌。

    2015年4月新三板二级市场点位触及这一轮的天花板,但市场热度仍未消散,即便在A股剧烈波动期间,投融资依然火热。

    但市场各方谁也没有料到,新三板这一次遭遇的是长达数年的慢熊,与此同时在经济下行的周期中,新三板公司的个体风险开始暴露,中小企业的经营风险也让天星资本的投资屡屡受挫。

    另外让市场始料未及的还有针对私募机构超乎想象的封堵式监管。2015年末,监管层以窗口指导的形式明确拟挂牌、已挂牌新三板的私募机构其挂牌、融资以及并购重组均被暂停。天星资本成了这一政策影响最大的一家机构,就在窗口指导下达之前,天星资本距离挂牌新三板只差临门一脚。

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