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    3d走势图综合版:力思特退市后把自己给“卖了” 复兴医药打的什么“算盘”?

    新疆风采22选5历史开奖 www.hwnq.net 2019-07-04 17:41 文章来源:华夏时报 作者:

    【导读】 在新三板上了又退市、2017年冲刺主板IPO也无望,曾在新三板挂牌交易三年的力思特制药(下称“力思特”)终于把自己给“卖了”.

    新疆风采22选5历史开奖上了又退市、2017年冲刺主板IPO也无望,曾在新三板挂牌交易三年的力思特制药(下称“力思特”)终于把自己给“卖了”。

    据《华夏时报》记者了解,6月26日,复星医药(600196.SH)发布对外投资公告称,公司控股子公司锦州奥鸿药业有限责任公司(下称“奥鸿药业”)拟以合计不超过7.47亿元受让力思特共计7056.12万股股份,约占力思特制药总股本的97.82%。而此次交易分为两步,奥鸿药业先以不超过5.9亿元受让力思特控股股东国投高新持有的5475.28万股股份,再以约1.57亿元通过协议受让力思特另一股东力思特投资集团以及黄绍渊等7名自然人合计持有的1580.84万股股份。在交易完成后,复星医药将把力思特纳入合并报表范围。

    “复兴医药收购力思特属于双赢。力思特在新三板上市又退市,IPO和被收购都受挫,背靠有强大资本和资金实力的复兴医药这棵大树是最佳出路,这样才能保证其持续性发展。对于复兴医药而言,产品的构成越完备、越全面越好,力思特的拳头产品盐酸戊乙奎醚注射液(药物商品名:长托宁)弥补了复兴医药在手术麻醉领域的空白。但也应该看到,力思特产品过于单一,后续增长乏力,值不值得以200%的溢价收购,还是个问号。”经济学家余丰慧对《华夏时报》记者分析。

    力思特资本运作波折

    根据相关资料显示,力思特制药成立于2002年1月,主要从事化学药物的研究开发、生产经营,包括化学药物原料药和制剂,产品覆盖抗感染性药物、呼吸系统用药、消化系统用药、心血管系统用药等。主要产品包括长托宁等。其中长托宁为化学药品一类新药,是力思特制药的独家品种。2018年其销售收入2.10亿元,占力思特总销售收入85%以上。据《华夏时报》记者了解,长托宁主要销售渠道是城市公立医院和县级公立医院。

    但在资本市场上,力思特并不是个陌生的名字。该公司于2015年1月挂牌新三板,后于2018年2月从新三板摘牌。而在2017年3月,还曾报送过上市辅导备案材料,但IPO最终无果。

    IPO折戟后,力思特开始转投他人怀抱,但是并未成功。

    据《华夏时报》记者了解,在2018年6月,创业板上市公司福瑞股份(300049.SZ)曾披露重组预案,拟以约6.22亿元收购力思特制药87.32%的股份,但筹划数月后,此次交易最终在今年4月底宣告终止,结束了与福瑞股份长达一年多的重组计划,力思特曲线上市的尝试以失败而告终。

    两个月后,就传出被医药巨头复兴医药收购的消息。在业内人士看来,力思特的上市梦可谓命运多舛,但是如果能借助上市经验丰富的“复星系”,也许能“好风凭借力,送我上青云”。

    7月2日,《华夏时报》记者致电复兴医药媒体采访负责人,试图询问:如果收购得以实现,未来是否会将力思特单独拆分出来上市?但是公司电话一直未能接通。

    值得关注的是,根据复兴医药6月25日的对外投资公告,经大华会计事务所审计,截至2018年12月31日,力思特制药的总资产约为3.5亿元,负债总额约为6609万元,所有者权益约为2.84亿元。2018年度,力思特制药实现主营业务收入约2.41亿元,实现净利润约4206万元。这也意味着,复星医药一旦对力思特收购成功,等于买入了一只“现金奶牛”。

    而对于缘何复星医药通过旗下控股子公司奥鸿药业来完成这笔数亿元的收购,复星医药方面也曾表示,力思特的主要产品与奥鸿药业现有产品主要应用科室具有较好的协同性,奥鸿药业也一直想深入儿科用药和围手术期用药领域。交易完成后,将有利于进一步丰富集团围手术期领域的产品线,这符合复兴医药内生式增长、外延式扩张、整合式发展的发展战略。

    复星医药的“算盘”

    有业内人士分析指出,力思特对于复星医药而言,是一个很好的收购标的,但是复星医药本身却承担着很大的债务压力。

    7月3日,《华夏时报》记者查阅复兴医药2018年年报发现,复兴医药共实现营收249.18亿元,同比增长达34.45%,其中药品制造与研发板块实现收入186.81亿元,同比增长近41.57%,但公司净利润为27.08亿元,同比下降达13%,这是该公司自2011年以来净利润的首次下降。此外,在过去几年不停“买买买”的外延式并购模式下,复星医药的资产负债率在恶化。截至2018年底,复兴医药负债总额为369.6亿元,资产负债率达到52.39%,这一数据高于同行。

    “以复星系为代表的资本对外收购是闻名遐迩的。2017年10月,复星医药完成中国内地医药企业最大的一桩海外并购案,收购印度药企Gland Pharma约74%的股权,此举也为复星医药赢得了巨大的商誉。在2019年中国药品研发实力排行榜上,复星医药位列中国药品研发综合实力排行榜第4名、化药研发实力排行榜第7名、生物药研发实力排行榜第2名,这显示了其强大的竞争力。”国泰君安一位医药行业分析师唐婷(化名)接受《华夏时报》记者采访时指出。

    但在唐婷看来,此次交易存在风险,原因在于力思特研发后力不足,产品过分单一会使得其可持续增长动力存疑。2018年,其明星产品长托宁实现销售收入约为2.1亿元,占力思特同期销售收入达到88%。

    此外,根据北京中企华资产评估有限责任公司出具的《资产评估报告》(中企华评报字[2018]第1210号)显示,力思特截至评估基准日的股东全部权益评估价值约7.64亿元,增值率为203.64%。由此可见,复星医药通过旗下全资子公司收购力思特也付出了200%的投资溢价。

     

    标签: 力思特

    力思特

    • 个股代码:831781
    • 注册资本:0.72亿
    • 挂牌日期:2015-01-23
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